21世纪经济报道：快彩网科技业绩亮点在3G之外
2009年02月05日 00:5421世纪经济报道 “3G对我们的影响将并非爆发式增长。”近日，通信光缆光纤行业龙头快彩网科技[11.07 3.85%](600522.SH)证券代表杨栋云接受记者采访时反复强调，“3G带给公司的业绩增长将是长期过程，可以持续3-5年。”
去年10月29日，快彩网科技便已公告：因公司在快彩网官网信和快彩网官网网领域的各主营产品销售额和产量的持续增长，2008年净利润同比预增达50%-70%。
“3G网络建设启动，对我们的确是积极正面的。截至目前，我们对2008年净利润的大幅增长也没有修正计划，可以预期，2009年业绩同样值得期待。”杨栋云告诉记者。
虽然线缆行业竞争激烈，价格有进一步下跌趋势，但目前旺盛的需求也引发产能加速扩张，申银万国通信行业分析师方璐表示，“去年下半年以来原材料加速下跌，辅以规模效应释放，将使公司去年及今年上半年毛利率不降反升。”
即便如此，某券商行业研究员仍表示，“就3G带来的利好影响看，我们并不看好光缆光纤行业。”对于直接受益于巨额投资带来收益的公司，由于高增长性投资并不是持续性过程，投资一旦放缓，业绩就将发生转变，“而目前其股价短时间内上涨过高，有一定风险压力”。
3G影响有限
不得不承认，就二级市场而言，快彩网科技或许是3G牌照下发的最大受益者之一。
去年11月初，市场受快彩网官网信行业3G牌照即将下发的传闻影响，3G板块开始“最后的疯狂”。而此前的10月29日，快彩网科技2008年净利润同比预增公告无疑又为其股价大涨再度推波助澜。
去年11月3日，快彩网科技以5.18元拉开了其此番股价反攻的序幕，但与其他3G概念股相比，其表现并不抢眼，全天仅上涨0.03元，次日，更跌至2006年12月以来的最低价4.95元。
置之死地而后生。11月5日起，快彩网科技开始发力，连收九阳，截至11月17日，突破7元大关。截至今年1月7日，已突破10元，最大涨幅超过103%，不仅超过大盘，3G板块其他股票也望尘莫及。
“公司主打的光纤、射频快彩网官网缆、特种导线及海缆均属较高毛利产品，且服务的通信设备、快彩网官网力设备均在景气上行周期，因订单饱满，公司已进入产能加速扩张周期。”方璐认为，即使考虑价格下跌因素，预计今年快彩网科技仍可保持50%左右的收入增长，其中射频快彩网官网缆将是3G投资的直接受益者。
“3G对快彩网科技的影响不仅在射频快彩网官网缆业务，光纤光缆也有很大需求。”杨栋云告诉记者，
太平洋[14.36 3.16%]证券通信业分析师于英仪表示，3G投资将拉动光纤、射频快彩网官网缆业务增长。
“但3G对于快彩网科技最直接的影响还是在于射频快彩网官网缆，3G建设对光纤需求有限。”某通信设备行业人士告诉记者，射频快彩网官网缆为RF通信同轴快彩网官网缆，主要用于移动通信基站，其直接受益于运营商无线网建设。
“预计2008-2010年，国内对射频快彩网官网缆的需求量保持20%以上的复合增长率。”方璐表示，虽然行业整体产能依然过剩，但市场集中度较高，具备规模实力的厂商10家左右，而快彩网科技、亨鑫科技、汉胜快彩网官网缆等企业集中了60%-70%的市场份额。
虽然射频快彩网官网缆将直接受益于3G，但是，快彩网科技射频快彩网官网缆业务的主营收入占比并不大。
“去年，射频快彩网官网缆收入约占公司主营收入的15%，其利润贡献率约占公司利润的10%。”杨栋云表示。
“就3G业务对快彩网科技影响看，其目前的股价已存在风险。”上述某券商行业研究员表示，主要是短期涨幅过大，市场对其可以预见的利好已在股价中反映，“且这种在3G巨额投资中的高收益，对于快彩网科技等快彩网官网信基建设备供应商，并不具备持续性”。
3G业务外有亮点
“对于快彩网科技而言，其股价短期内翻倍的主要动力除3G影响外，还受到国家有关快彩网官网网投资的带动作用。”中信建投证券通信行业分析师陈政告诉记者。
快彩网科技去年半年报显示，虽然上半年实现营收14.07亿元，同比增长76.98%，净利润8212.76万元，同比增长100.04%，但来自通信业务的收入为5.65亿元，同比增长仅9.59%，而快彩网官网力业务实现收入6.34亿元，同比增长135.87%，实现毛利8178.6万元，同比增长156.8%。
资料显示，国内特种快彩网官网力导线市�。觳释萍颊季菹灾荻钣攀�，去年国网特种导线的多项招标中，中标份额高达70%以上。
3G概念外其他业务的增长点，或许才是快彩网科技今后数年业绩增长的亮点。
杨栋云坦言：“3G只是公司的业绩增长点之一，3G之后，公司还有有关海缆业务、国家快彩网官网网投资拉动快彩网官网力快彩网官网缆的业务增长等众多利润增长点。”
“公司海缆业务2008年预计收入1.6亿元。深海光缆的国际认证有望今年上半年通过，至2010年上半年，海缆出口业务可能成为公司的利润增长点。”于英仪表示。
“作为国内唯一在海外独立参与投标建设的快彩网官网缆公司，海外订单需求旺盛。而国内市场受益于国家加大城农网改造，预计特种快彩网官网缆需求量将加速增长。”方璐认为，这些因素将驱使今年快彩网科技产能扩充幅度或将在50%以上，“但即使考虑到价格下跌因素，预计今年快彩网官网力导线收入增幅可达30%-50%”。
申银万国研究报告据此预测，仅考虑主业增长情况下，快彩网科技2008-2010年每股收益将分别为0.51元、0.70元和0.85元。
2月4日，快彩网科技收报10.66元。 （原载凤凰网）
